Invertir en acciones 3M Company (MMM)
Contenido
- 1 Invertir en acciones 3M Company (MMM)
- 1.1 ¿Te has planteado en algún momento invertir en acciones de 3M?
- 1.2 Antes de empezar a analizar 3M
- 1.3 Presentación de la empresa – MMM
- 1.4 Visión general de los úlitmos 14 años
- 1.5 Cómo lo puede hacer 3M si entramos en recesión
- 1.6 Cómo lo han hecho las acciones los 10 últimos años
- 1.7 Estimación del comportamiento para los próximos 4 años
- 1.8 Cómo de endeudada está 3M
- 1.9 Reparto de dividendos
- 1.10 Recompra de acciones
- 1.11 Rentabilidad sobre los fondos propios y activos de 3M
- 1.12 Principales posiciones
- 1.13 Múltiplos a los que cotiza 3M
- 1.14 Comparando 3M con empresas de su sector
- 1.15 Posible spin off 3M
- 1.16 Perfil del inversor de 3M
- 1.17 Rentabilidad esperada
- 1.18 Artículos relacionados con inversiones
Análisis sobre invertir en acciones de 3M elaborado para mi amigo Christian…
De entrada he de decir que yo no invertiría hasta que no resuelvan el litigio en el que se le reclaman mas de $100 billion, ya que es mas que su Market Cap ($57 billion), por lo que si finalmente pierden la empresa podría entrar en la bancarrota, ya que podría representar entre 5 y 9 veces el FCF anual.
Ver noticia elaborada el 16 de agosto de 2022 en Bloomberg sobre 3M.
Elaborado el 17 de agosto de 2022.
¿Te has planteado en algún momento invertir en acciones de 3M?
En muchas ocasiones no sabemos dónde invertir, en algo que nos genere una rentabilidad futura de la que podamos vivir.
Uno de los mayores problemas que nos vamos a encontrar en un futuro es que nuestra pensión de jubilación posiblemente no nos permita vivir dignamente.
Nos pasamos una parte importante de nuestro tiempo buscando dónde invertir nuestros ahorros o los de nuestra empresa para poder vivir de rentas, y a ser posible antes de la edad de jubilación.
La mayoría de las empresas y particulares no somos capaces de obtener una rentabilidad de dos dígitos en nuestro negocio o en otros activos. Y si existen empresas donde invertir que puedan generar esta rentabilidad ¿no crees que nos puede interesar invertir en ellas?
Como dijo Warren Buffett:
«No es necesario hacer cosas extraordinarias para conseguir resultados extraordinarios.»
Quiero comentarte antes de empezar con el análisis que cada uno antes de invertir o desinvertir debe de hacer su propio análisis y decidir si comprar o vender acciones de una empresa.
Este análisis tiene un carácter informativo y divulgativo, no siendo ninguna recomendación de compra, por lo que has de realizar tu análisis previo antes de tomar cualquier decisión de invertir y ser responsable de tus acciones.
Yo antes de invertir dedico varios días a analizar las empresas, invierto mi dinero con una visión a medio y largo plazo, y asumo el riesgo de que puedo perder parte de la inversión si me he equivocado en las estimaciones.
Antes de empezar a analizar 3M
Como después veras, lo primero que hago a la hora de analizar una compañía es encontrar respuestas a preguntas como son en este caso las siguientes:
- ¿A qué se dedica 3M? ¿Es un buen negocio?
- ¿Cómo lo ha hecho en los últimos 14 años? ¿Y en periodos de recesión?
- ¿Han crecido en todos estos años sus ingresos, su EBITDA y su beneficio operativo?
- ¿3M es una compañía cíclica?
- ¿Cuál es la ventaja competitiva de 3M? ¿A que riesgos se enfrenta?
- ¿Qué margen tiene el beneficio operativo en 3M sobre los ingresos? ¿Es creciente?
- ¿Cómo de endeudada está 3M?
- ¿Cuál es su ROE y su ROA? ¿Cómo varía en el tiempo?
- ¿Cómo de alineada está la directiva de 3M?
- ¿Las acciones están a un precio razonable?
- ¿3M recompra acciones o emite nuevas?
- ¿Cómo son sus múltiplos PER, EV/FCF, EV/EBITDA y EV/EBIT?
- ¿Reparte dividendos y son crecientes?
- ¿Quiénes son los principales inversores de 3M?
- ¿Cómo lo hace 3M en comparación con el resto de su sector?
- ¿Para qué perfil inversor es 3M?
- ¿Qué rentabilidad puedo esperar en un futuro si invierto en 3M?
Todo esto y alguna cosa más, es lo que voy a incluir en mi análisis.
Presentación de la empresa – MMM
3M Company en una empresa de tecnología diversificada en todo el mundo. Actúa a través de cuatro segmentos:
- Seguridad e Industrial;
- Transporte y Electrónica;
- Cuidado de la salud; y
- Cuidado del consumidor.
El segmento de Seguridad e Industrial ofrece abrasivos y acabados industriales para aplicaciones metalúrgicas; soluciones de reparación de carrocerías; sistemas de cierre para productos de higiene personal, mascarillas y materiales de embalaje; productos y materiales eléctricos para construcción y mantenimiento, distribución de energía y fabricantes de equipos originales eléctricos; adhesivos y cintas estructurales; soluciones de protección respiratoria, auditiva, ocular y contra caídas; y gránulos minerales naturales y recubiertos de color para tejas.
El segmento de Transporte y Electrónica ofrece soluciones cerámicas; cintas adhesivas, películas, gestión de sonido y temperatura para vehículos de transporte; películas gráficas premium de gran formato para publicidad y señalización de flotas; películas de gestión de la luz y soluciones de montaje de productos electrónicos; soluciones de empaque e interconexión; y señalización reflectante para carreteras y seguridad vehicular.
El segmento de Salud ofrece soluciones de indicadores de seguridad alimentaria; software de codificación y reembolso de procedimientos de atención médica; productos y soluciones para la piel, el cuidado de heridas y la prevención de infecciones; soluciones de odontología y ortodoncia; y sistemas de filtración y purificación.
El segmento de consumo proporciona vendajes, aparatos ortopédicos, soportes y respiradores de consumo; productos de limpieza para el hogar; venta al por menor de abrasivos, accesorios de pintura, productos de bricolaje para el cuidado del automóvil, colgadores de cuadros y soluciones de calidad del aire para el consumidor; y productos de papelería.
Ofrece sus productos a través de comercio electrónico y mayoristas tradicionales, minoristas, intermediarios, distribuidores y comerciantes.
La empresa fue fundada en 1902 y tiene su sede en St. Paul, Minnesota.
Visión general de los úlitmos 14 años
3M tiene actualmente unos 570 millones de acciones.
Las acciones han experimentado un crecimiento de cotización muy moderado, una media del 3,3% anual.
Desde su máximo del 2018 de 258$ ha bajado a 147$ que cotiza en el momento en que escribo este artículo el 17/8/2022,
Cómo lo puede hacer 3M si entramos en recesión
Dado que hay posibilidades de que entremos en una recesión, lo primero que hago es ver cómo lo había hecho 3M en la crisis de 2008.
En los años 2007 – 2012 podemos ver que…
Los ingresos pasaron de más de 26.269M a 29.904M. Un crecimiento compuesto de más de un 4%.
Los beneficios operativos pasaron de más de 5.487M a más de 6.483M. Un crecimiento compuesto de más de un 4,3%.
Los márgenes operativos sobre las ventas fueron superiores al 20%.
El beneficio por acción pasó de 5,17$ a 6,32$. Experimentaron un crecimiento anualizado de mas del 5%.
Una vez visto que la crisis no le afectó en absoluto, analizo como se han comportado las acciones los últimos 10 años.
Cómo lo han hecho las acciones los 10 últimos años
Los ingresos han pasado de 29.904M a 34.989M. Más de un 1,6% de crecimiento compuesto.
Los beneficios operativos han pasado de 6.483M a 7.609M. Más de un 1,6% de crecimiento compuesto.
Observo que los márgenes sobre los beneficios operativos no han experimentado crecimiento, y es algo que no me gusta por diversos motivos…
El beneficio por acción ha pasado de 6,32$ a 7,43$. Ha experimentado un 1,6% de crecimiento compuesto.
El flujo de caja libre, eso que le queda después de restar de lo cobrado lo pagado, ha pasado de más de 3.816M$ a 5.040M$. Más de un 2,8% de crecimiento compuesto. Incrementando a su vez los márgenes sobre el FCF a un 1,2% anual.
Estimación del comportamiento para los próximos 4 años
Las previsiones de los analistas para los próximos 4 años son las siguientes…
Un crecimiento anualizado de los ingresos del 4,1%,
Se prevé que los ingresos van a pasar de 34.989M a 41.132M.
Un crecimiento del beneficio operativo del 3,5%.
Un crecimiento del beneficio por acción del 6,4%.
Un crecimiento del flujo de caja libre del 8,6%, con un incremento de los márgenes del 4,3%.
Cómo de endeudada está 3M
El ratio de apalancamiento de 3M es razonable.
3M es una empresa que tiene una deuda moderada, el equivalente a 1,3 veces el beneficio (EBITDA), y que según los analistas esperan reducirla los próximos años.
No obstante como te decía al principio la deuda se puede incrementar exageradamente si pierden la reclamación que les hacen de mas de $100 billion, que es mas que su Market Cap $57 billion.
Algunos expertos creen que podría llegarse a un acuerdo con los demandantes que les podría costar entre $20 y $35 billion. Pero si tenemos en cuenta que 3M generó en 2022 $4 billion de FCF, necesitaría entre cinco y nueve años para hacer frente a ese pago, siempre y cuando consigues en la financiación necesaria. Si no se consigue llegar a un acuerdo de estas características o no se consigue la financiación 3M podría entrar en bancarrota.
Reparto de dividendos
3M está repartiendo anualmente cerca de 6$ por acción, con un crecimiento anual estimado de más del 5%.
Esto es líneas generales es bueno para el accionista si la empresa no es capaz de generar mayores beneficios reinvirtiendo en su negocio.
Recompra de acciones
La entidad ha realizado algunas recompras de acciones los últimos años, lo que ha ido en beneficio de los accionistas, ya que se han incrementado los beneficios por acción.
Rentabilidad sobre los fondos propios y activos de 3M
3M está generando una rentabilidad sobre los fondos propios de más del 30%, y una rentabilidad sobre los activos cercana al 12%. Ambas rentabilidades dentro de lo razonable…
Principales posiciones
Algunos de los principales inversores han reducido posiciones el 2T 2022, y ello puede ser un indicador de que ven algo en la acción que yo no he visto básicamente por no profundizar más, ya que ello me llevaría varias horas… pero como no es mi tipo de empresa ideal, no quiero dedicarle mas tiempo del necesario.
Múltiplos a los que cotiza 3M
3M está a un múltiplo razonable desde mi punto de vista, ya que está cotizando a un múltiplo PER 14x, habiendo sido su media en los últimos 10 años de más de 18x, y ha habido años que ha estado a más de 26x.
Comparando 3M con empresas de su sector
No entro a comentar mi opinión sobre los competidores, pues me llevaría algunas horas analizar la competencia y este estudio es muy básico…
Posible spin off 3M
Se espera que Health Care se escinda de 3M con un apalancamiento neto de aproximadamente 3,5x EBITDA y que se posicione para un rápido desapalancamiento, reteniendo una participación del 19,9% en Health Care, que se monetizará con el tiempo.
Se espera que Care sea una empresa líder mundial en tecnología de atención médica diversificada centrada en el cuidado de salud, TI de atención médica, cuidado bucal y filtración biofarmacéutica.
Esta spin off en una empresa mas pequeña podría tener importantes repercusiones, pero dado el volumen de 3M, no creo que afecte mucho a la cotización a largo plazo. Una spin off tan grande es difícil que haya una ineficiencia de mercado muy importante.
Perfil del inversor de 3M
El inversor de 3M deben tener un perfil inversor conservador con una elevada aversión al riesgo. La palabra volatilidad no entra dentro de su vocabulario, ya que no contempla asumir grandes pérdidas, y lo más probable es que vendiese sus posiciones ante la más mínima caída.
Los inversores con este perfil invierten en productos seguros e incluso garantizados, aunque sea a costa de obtener una menor rentabilidad, pero sin perder de vista que el dinero va depreciándose año a año a causa de la inflación.
Rentabilidad esperada
Por lo visto hasta ahora no es el tipo de empresa que invertiría, ya que está pendiente un litigio que podría hacerle quebrar, además el margen de seguridad es muy reducido y no es una multibbager…😜
Mi perfil inversor es arriesgado, priorizo sacar partido a mis ahorros a sabiendas de que en mis inversiones hay mas riesgo y volatilidad, y las caidas no me quitan el sueño, pues las veo como una oportunidad para comprar con mayor margen de seguridad.
El objetivo en mis inversiones es obtener un promedio del 15% de rentabilidad anual, lo que supone ir duplicando el valor de mi inversión cada 5 años. En el caso de 3M se necesitaría más de 15 años para duplicar el capital invertido, salvo que cambiase el escenario.
Espero haberte dado algo de luz en todo lo relacionado con 3M Company (MMM), pero recuerda que esto no es una recomendación de compra ni de venta, simplemente es un análisis realizado por mi en menos de un par de horas, basado en mi experiencia como inversor.
Puedes utilizar este análisis con carácter educativo, por lo que será tu responsabilidad el uso indebido que hagas de esta información.
Desde mi punto de vista hay miles de acciones que pueden dar más alegrías 😊
Un abrazo Christian, y recuerda que:
“Si no encuentras una forma de hacer dinero mientras duermes estarás condenado a trabajar hasta el resto de tus días.”
¡Se me olvidaba!
Si aún no te has suscrito a nuestra newsletter gratuita, te invito a hacerlo ahora.
Te mantendremos informado de novedades legislativas, subvenciones, ayudas y noticias que serán de tu interés.
Artículos relacionados con inversiones
- ¿Por qué invertir en Google?
- ¿Por qué sigue Warren Buffett en Apple?
- ¿Es interesante invertir en acciones de VISA?
Si se te ocurre algún otro motivo por el que invertir o desinvertir en acciones de 3M, envíanos un mensaje a asepyme@asepyme.com y lo tendremos en cuenta para futuras actualizaciones.
