Antes de decidir si invertir en acciones de Netflix veamos un breve análisis
Contenido
- 1 Antes de decidir si invertir en acciones de Netflix veamos un breve análisis
- 1.1 ¿Te has planteado en algún momento comprar acciones de NETFLIX?
- 1.2 Antes de empezar a analizar NETFLIX
- 1.3 Presentación de la compañía NETFLIX
- 1.4 Ventaja competitiva de NETFLIX
- 1.5 Riesgos
- 1.6 Antes de empezar con el análisis
- 1.7 Visión general de los últimos 17 años
- 1.8 Cómo lo puede hacer NETFLIX si entramos en recesión
- 1.9 Cómo lo han hecho las acciones de NETFLIX los últimos 10 años
- 1.10 Estimación del comportamiento de NETFLIX para los próximos 4 años
- 1.11 Cómo de endeudada está NETFLIX
- 1.12 El reparto de dividendos en NETFLIX
- 1.13 La recompra y emisión de acciones en NETFLIX
- 1.14 Rentabilidad sobre los fondos propios y sobre los activos de NETFLIX
- 1.15 Quién tiene las principales posiciones en NETFLIX
- 1.16 Múltiplos a los que cotiza NETFLIX
- 1.17 Comparando NETFLIX con empresas de su sector
- 1.18 Perfil del inversor de NETFLIX
- 1.19 Rentabilidad esperada
- 1.20 Reflexión
- 1.21 ¿Comprar acciones de NETFLIX es para mí?
- 1.22 Video resumen sobre invertir acciones de Netflix
- 1.23
- 1.24 Artículos relacionados
El primero en invertir en acciones de Netflix fue Reed Hastings. Mas que invertir fue cofundador de la compañía conjuntamente con Marc Randloph.
Como curiosidad te diré que a Hastings se le ocurrió fundar la compañía tras pagar una multa de 40 dólares en un videoclub por entregar tarde una película.
Y otra de las curiosidades que no se si sabrás es que la empresa de videoclubs más grande del mundo Blockbuster tuvo la oportunidad de comprar Netflix por solo 50 millones de dólares. No la compro y en 2010 quebró, pues no podía competir cos su rival. En la actualidad la valoración de Netflix supera los 115.000 millones de dólares.
Elaborado el 30 de septiembre de 2022.
¿Te has planteado en algún momento comprar acciones de NETFLIX?
En muchas ocasiones no sabemos dónde invertir, en algo que nos genere una rentabilidad futura de la que podamos vivir.
Pues de uno de esos activos podría ser del que he venido a hablarte hoy, te voy a explicar por qué para algunos perfiles de inversores puede ser interesante invertir en acciones de NETFLIX, una empresa que los últimos 10 años ha dado una rentabilidad anualizada de más de un 40%. Por lo que una inversión inicial de 1.000€ se hubiese convertido a día de hoy en 28.000€.
NETFLIX puede ser un de esas empresas que nos puede dar grandes alegrías gracias al interés compuesto.
Quiero comentarte antes de empezar con el análisis que cada uno antes de invertir o desinvertir debe de hacer su propio análisis y decidir si comprar o vender acciones de una empresa.
Este análisis tiene un carácter informativo y divulgativo, no siendo ninguna recomendación de compra, por lo que has de realizar tu análisis previo antes de tomar cualquier decisión de invertir y ser responsable de tus acciones.
Yo antes de invertir dedico varios días a analizar las empresas, invierto mi dinero con una visión a medio y largo plazo, y asumo el riesgo de que puedo perder parte de la inversión si me he equivocado en las estimaciones.
Antes de empezar a analizar NETFLIX
Como después veras, lo primero que hago antes de invertir en una compañía como puede ser el caso de Netflix, es ver si su precio de cotización es adecuado, si está infravalorada por estar su cotización por debajo de su valor intrínseco; y solo invierto si la solidez de los fundamentales justifica su precio.
Presentación de la compañía NETFLIX
Netflix, Inc. como ya sabrás es una empresa de entretenimiento y una plataforma de streaming que ofrece series de televisión, documentales, largometrajes y juegos móviles en varios géneros e idiomas.
Netflix tiene aproximadamente 222 millones de suscriptores en 190 países, y tiene su sede en Los Gatos, California.
Ventaja competitiva de NETFLIX
Antes de invertir en acciones de NETFLIX analizo la capacidad que tiene para mantener sus ventajas competitivas frente a sus competidores.
Una de las claves a la hora de invertir es determinar la ventaja competitiva de la empresa y la durabilidad de esta en el tiempo.
Tal vez la principal ventaja competitiva de NETFLIX sea la sólida imagen de marca, con amplias barreras de entrada y salida.
Otra de sus ventajas es que tiene pocos competidores que ofrezcan una experiencia similar, así como una amplia colección de películas. Y no hemos de olvidar su repertorio de programas de televisión en diversidad de géneros, y con contenido original.
Su amplio poder de negociación es otra de sus ventajas competitivas, gracias a su combinación de productos en comparación con sus competidores Amazon Prime, Dinsey+, YouTube y Hulu. Además, los desafíos legales y regulatorios dificultan la entrada de competidores.
Otras de sus ventajas son la propiedad intelectual y las economías de escala que le ayudan a aumentar su rentabilidad.
La compañía crea la mayor parte de su propia tecnología y contenido lo que le ayuda a reducir la dependencia de los proveedores y esto también se puede considerar otra de sus ventajas.
Por lo que podríamos decir que NETFLIX tiene una posición competitiva con una serie de ventajas que la protegen de posibles competidores.
Riesgos
Antes de invertir en acciones de NETFLIX analizo algunos riesgos que entraña la inversión.
Como decía, tal vez las fortalezas de NETFLIX sean bastantes, pero son diversos los riesgos que pueden afectarle en el futuro, y a mí se me ocurren entre otros:
- A pesar de que disfruta actualmente de la mayor cuota de mercado, en los próximos años podría reducirse a medida que aumenta la oferta de la competencia. Y me refiero sobre todo a Amazon Prime, Dinsey+, Hulu y YouTube.
- Si Reed Hastings su CEO, desapareciese después de 20 años al frente, habría dudas sobre la trayectoria de la compañía con la nueva dirección.
- Que el servicio de streaming esté alcanzando su techo de crecimiento.
Antes de empezar con el análisis
Antes de empezar con el análisis de NETFLIX me gusta hacer algunas reflexiones.
Me imagino que habrás escuchado la expresión “rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras”. Y el ejemplo más claro lo tenemos en las burbujas, donde las acciones han subido mucho y cuando explota cambia la situación.
Y, ¿Por qué no va a hacerlo bien a partir de ahora si tiene buenas perspectivas y cotiza a un precio razonable?
Utilizando determinados criterios como algunos de los que voy a analizar, se puede intuir con menor margen de error cómo lo puede hacer en un futuro. Por lo que lo más importante es volver a los aspectos fundamentales para valorar la inversión.
Yo siempre tengo en mente 3 cosas:
- Que las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
- Que no he de poner todos los huevos en la misma cesta.
- Y que una mayor rentabilidad implica un mayor riesgo.
Visión general de los últimos 17 años
Lo normal es que, si una empresa lleva haciéndolo bien muchos años, lo siga haciendo bien si los fundamentales se mantienen, salvo que se den determinados acontecimientos. Por lo que antes de invertir en acciones de NETFLIX analizo cómo lo ha hecho la compañía los últimos años.
Las acciones de NETFLIX han experimentado un crecimiento de cotización en los últimos 17 años superior al 32% anual, se ha multiplicado la inversión inicial por 142 veces. Por lo que como vemos en la gráfica, a lo largo de los años ha ido bien, y esto es una buena señal.
Desde su máximo del 2021 de 683$ la acción ha bajado a 239$ que cotiza en el momento en que realizo este análisis, por lo que podría ser una oportunidad.
Cómo lo puede hacer NETFLIX si entramos en recesión
Antes de Invertir en acciones de NETFLIX, dado que hay posibilidades de que entremos en una recesión, analizo cómo lo había hecho NETFLIX en una crisis anterior como pudo ser la que se inició el año 2008.
En el periodo 2007 a 2012 podemos ver ciertos datos importantes de NETFLIX tanto en relación con los ingresos, los beneficios, los márgenes y los beneficios por acción.
Los ingresos como puedes ver en la tabla, pasaron de más de 1.364M$ (Millones de dólares) a 3.609M$. Un crecimiento compuesto de más de un 27%.
El EBITDA o beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, paso de 375M$ a más de 169M$.
Los beneficios operativos pasaron de más de 121M$ a más de 49M$.
Los márgenes operativos sobre las ventas fueron la mayoría de los años superiores al 11%, aunque el último año descendieron.
El beneficio por acción pasó de 0,21$ a 0,04$.
Cómo lo han hecho las acciones de NETFLIX los últimos 10 años
Antes de invertir en acciones de NETFLIX analizo cómo lo han hecho las acciones de la compañía en los últimos 10 años (2013 a 2022).
Ingresos
Lo primero que vemos es que los ingresos han crecido, como se puede ver en la gráfica, han pasado de 4.374M$ a 31.678M$.
Esto nos da una idea de cómo va el negocio de NETFLIX, que en este caso ha experimentado una progresión superior al 24% de crecimiento compuesto.
EBITDA
A continuación, voy a analizar el resultado bruto de explotación o EBITDA. Es decir, el resultado de restar de los ingresos los gastos de explotación.
NETFLIX ha tenido un EBITDA o beneficios antes de intereses, amortización, depreciación e impuestos, que han pasado de 349M$ a 6.453M$.
Este resultado bruto de explotación ha experimentado más de un 38% de crecimiento compuesto.
El margen del EBITDA en estos años ha pasado del 8% al 20%. Es decir, con la misma facturación NETFLIX ha conseguido más del doble de beneficio.
EBIT
Acto seguido voy a analizar el EBIT (beneficio antes de intereses e impuestos) o también conocido como beneficio operativo.
Los beneficios operativos han pasado de 228M$ a 5.662M$, experimentando cerca del 42% de crecimiento compuesto.
Observo que los márgenes en estos años han pasado del 5% al 18%.
Beneficio neto
El beneficio neto de NETFLIX ha pasado de 128M$ a 4.644M$, experimentando cerca del 48% de crecimiento compuesto. Y como se observa los márgenes has pasado de un 3% a más de un 14%.
Es decir que NETFLIX por cada dólar de facturación gana 14 centavos.
EPS o beneficio por acción
El beneficio por acción ha pasado de 0,30$ a 10,26$. Ha experimentado más de un 47% de crecimiento compuesto.
Flujo de caja libre (FCF)
El flujo de caja libre ha pasado de más de 43M$ a 865M$. Más de un 39% de crecimiento compuesto. Y los márgenes sobre las ventas del FCF están por encima del 2%, y han experimentado un leve crecimiento.
Estimación del comportamiento de NETFLIX para los próximos 4 años
También es muy importante antes de invertir en acciones de NETFLIX ver las previsiones del consenso de un grupo de analistas profesionales para los próximos 4 años (2023 a 2026).
Se prevé que los ingresos pasen de 34.248M$ a 45.764M$. Un crecimiento anualizado de los ingresos de más del 10%.
Un crecimiento compuesto del beneficio operativo superiores al 19%. Con unos márgenes crecientes por encima del 20%.
Un crecimiento compuesto del beneficio por acción por encima del 22%.
Y un crecimiento compuesto del flujo de caja libre superior al 31%, con unos márgenes crecientes próximos al 9%.
Cómo de endeudada está NETFLIX
Antes de realizar una inversión en acciones de NETFLIX es muy importante conocer el ratio de deuda o apalancamiento.
NETFLIX es una compañía que como podemos ver en la gráfica en el ejercicio 2021 tenía en efectivo e inversiones a corto plazo 6.027M$; en activo corriente 8.069M$ y en pasivo corriente 8.488M$.
NETFLIX es una empresa que tiene actualmente una deuda moderada, el equivalente a 1,38 veces el beneficio (EBITDA), y que según los analistas esperan reducirla en los próximos años.
El reparto de dividendos en NETFLIX
NETFLIX no está repartiendo dividendos, su política se centra en la reinversión de sus ganancias para ofrecer a sus accionistas mayores rendimientos en el futuro, y al mismo tiempo no tener que apalancarse tanto solicitando financiación.
La recompra y emisión de acciones en NETFLIX
NETFLIX no ha realizado recompras de acciones en los últimos años.
La compañía ha incrementado el número de acciones anualmente mediante la emisión de nuevas acciones lo que produce el efecto de dilución.
El número de acciones ha pasado de 438 millones a 455 millones en el periodo 2016 a 2021.
Rentabilidad sobre los fondos propios y sobre los activos de NETFLIX
Antes de invertir en acciones de NETFLIX me fijo en algunos indicadores que se utilizan para determinar su rentabilidad, en concreto analizo el ROIC, el ROA y el ROE.
El ROIC promedio de la bosa es el 13% y el de NETFLIX es superior al 12%, luego está próximo a la media.
Si lo comparamos con los competidores vemos que el ROIC de NETFLIX es mejor, luego es un indicador que puede interpretarse como que estamos ante una de las mejores empresas del sector.
Con el ROIC sabemos el retorno que es capaz de generar NETFLIX en término de beneficio antes de intereses e impuestos, por cada euro que invirtamos en el negocio.
Tanto ROE (return of equity) como ROA (return of assets) sirven para determinar la eficiencia y rentabilidad de una empresa.
ROE vs. ROA
El ROE mide la capacidad de la compañía para generar rentabilidad para el accionista y generarle valor, sin tener en cuenta el endeudamiento.
El ROA (ROI en español) mide la rentabilidad de los activos, al margen de la financiación.
Si tomamos el ejercicio 2021, NETFLIX ha generado una rentabilidad histórica sobre los fondos propios (ROE) por encima del 38%, y una rentabilidad sobre los activos (ROA) cercana al 9%.
Quién tiene las principales posiciones en NETFLIX
Antes de invertir en acciones de NETFLIX, es importante ver quienes están invirtiendo en la compañía.
En la lista puedes ver el Top 10 de inversores institucionales, principalmente hedge funds.
La mayor accionista es The Vanguard Group, Inc., la mayor gestora de fondos de inversión del mundo que posee más de 34 millones de acciones, más del 7% de las acciones de la compañía, con un valor superior a los 8.290M$.
Y en segundo lugar tenemos a Blackrock Institutional Trust Comapany, S.A., que posee más de 18 millones de acciones, más del 4% de las acciones de la compañía, con un valor superior a los 4.532M$.
Es de destacar que Reed Hastings, cofundador de Netflix tiene en cartera más de 8 millones de acciones, lo que puede valorarse en más de 2.000 millones de dólares en acciones. Esto es un indicador de que está muy alineado con la compañía ya que cobra de salario unos 40 millones de dólares anuales y el valor de sus acciones es mas de 50 veces su salario.
Otro famoso inversor como es Bill Ackman, conocido por su trabajo con fondos de cobertura, aprovechó el reciente descenso de la cotización para comprar acciones por un valor de 1.000 millones de dólares.
Múltiplos a los que cotiza NETFLIX
A la hora de invertir en NETFLIX analizo los múltiplos a los que está cotizando, pues estos nos dicen el número de años que necesitaremos para recuperar el valor de nuestra inversión. Por lo que mientras más bajo sea el múltiplo antes recuperaremos el valor de nuestra inversión.
PER
NETFLIX está cotizando a un múltiplo razonable desde mi punto de vista, ya que está cotizando a un múltiplo PER 24x, habiendo sido su media en los últimos 10 años de 169x.
EV/EBITDA
Si utilizamos el múltiplo EV/EBITDA vemos que NETFLIX cotiza a un múltiplo de 18x, habiendo sido su media en el mismo periodo de más de 47x.
EV/EBIT
Si utilizamos el múltiplo EV/EBIT vemos que NETFLIX cotiza a un múltiplo de 20x, habiendo sido su media en el mismo periodo de más de 69x.
EV/FCF
Pero para mí el método de valoración por excelencia es el EV/FCF.
Si utilizamos este método de valoración vemos que NETFLIX cotiza a un múltiplo de 95x, habiendo sido su media en el mismo periodo de más de 197x.
Comparando NETFLIX con empresas de su sector
Antes de invertir en acciones de NETFLIX me gusta compararla con otras empresas de su sector para ver cómo va evolucionando el sector, así como la compañía dentro del sector, si lo está haciendo mejor o peor que la competencia.
Una pequeña comparativa de los competidores dentro del sector de entretenimiento es la de esta tabla.
Es de destacar que Netflix está más cara que Activision Blizzard, Inc. (ATVI), compañía que ha sido opada por Microsoft, y está valorada en más de 58.000 millones de dólares. Y otro de los inversores de ATVI es Warren Buffett que tiene a través de su holding más de 68 millones de acciones con una valoración superior a los 5.000 millones de dólares.
Perfil del inversor de NETFLIX
Antes de invertir en acciones de NETFLIX me gusta analizar si la compañía es adecuada para mi perfil inversor. Conocer cada uno su perfil de riesgo es vital a la hora de invertir, ya que si uno asume más riesgo del que está preparado psicológicamente se expone a tomar decisiones que le repercutirán negativamente en su rentabilidad a largo plazo
El inversor de NETFLIX debe tener un perfil agresivo, caracterizándose por buscar una rentabilidad superior a la media, a cambio de asumir los mayores riesgos. Generalmente, este perfil invierte la mayor parte de su patrimonio en renta variable.
Rentabilidad esperada
Y por último y no por ello menos importante, antes de invertir en acciones de NETFLIX me gusta analizar la rentabilidad que podría obtener.
Por el análisis realizado si se cumplen las previsiones del consenso de analistas profesionales, estimo que en 2026 la acción de NETFLIX puede tener un valor de 473$.
Dado que el valor actual es de 239$ supone que puede dar una rentabilidad anualizada los próximos cinco años cercana al 18%.
Reflexión
Tras este breve análisis llego a conclusiones como estas:
- Los servicios que ofrece NETFLIX son conocidos y tiene demanda.
- La compañía tiene posibilidad de subir precios.
- Tiene capacidad de mantener sus ventajas competitivas frente a sus competidores.
- El crecimiento histórico de los ingresos ha sido superior al 24%
- La deuda es más bien baja y está controlada.
- El ROIC está próximos al 13%.
- Cotiza a unos múltiplos más bajos de su media histórica de los últimos años.
- La generación de caja es positiva y creciente.
- El equipo directivo tiene un porcentaje importante de acciones en relación con su sueldo.
- Está aumentando la oferta de la competencia, como son Amazon Prime, Dinsey+ y YouTube.
Llegados aquí me pregunto…
¿Comprar acciones de NETFLIX es para mí?
Por todo lo expuesto anteriormente, he de decirte que NETFLIX es un tipo de empresa que se podría adaptar a mi perfil inversor, pero es una compañía que actualmente no forma parte de mi portafolio directamente, aunque si que participo a través de algún vehículo de inversión.
Espero haberte dado algo de luz en todo lo relacionado con NETFLIX (NFLX), pero recuerda que la opinión que tengo de la compañía es mía y no tiene por qué cumplirse. Esto no es una recomendación de compra ni de venta, simplemente es un análisis realizado por mí, basado en mi experiencia como inversor, y simplemente tiene un carácter informativo y divulgativo, por lo que has de realizar tu análisis previo antes de tomar cualquier decisión de invertir y ser responsable de tus acciones.
Desde mi punto de vista hay cientos de acciones que pueden dar mejores alegrías que NFLX 😊
Y recuerda que
Si no encuentras una forma de hacer dinero mientras duermes, estarás condenado a trabajar hasta el resto de tus días”.
¿Prefieres que te lo resumamos en un vídeo? Pues aquí lo tienes…
Video resumen sobre invertir acciones de Netflix
En nuestro canal de Asepyme en YouTube puedes acceder a cientos de videos para emprendedores, autónomos y pymes. Y entre ellos, uno en el que hacemos un breve resumen sobre invertir acciones de Netflix.
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